兴泊证券 GTC泽汇:黄金短线下探中长期稳

4月30日，近期黄金市场连续承压，现货黄金收于每盎司4567美元附近，为4月以来最低。GTC泽汇认为，油价持续上涨以及霍尔木兹海峡运输受限，推高了全球通胀预期，但高利率环境仍限制了黄金的避险吸引力。西德克萨斯中质原油价格突破每桶100美元，布伦特原油保持在111美元附近，这使得市场短期对黄金的需求受到抑制。

　　在央行政策方面，美联储将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的目标区间，委员会内部意见分歧明显。GTC泽汇指出，部分委员倾向紧缩，市场对降息预期暂时降温。美联储主席鲍威尔强调政策谨慎，并祝贺新任主席凯文·沃什顺利接任，这意味着货币政策将在短期内保持稳健。美元指数当日上升0.35%至98.95，十年期美债收益率维持在4.4%，对以美元计价的黄金形成直接阻力，同时提高了持有黄金的机会成本。

　　技术面显示，黄金短线下探至4557美元，但核心支撑尚未破位。尽管金价出现回落，但中长期结构性多头仍占据市场主导地位。机构投资者和央行持续的购金行为，为黄金提供了稳定支撑。短期抛压更多源于利率和美元波动，而非基本面恶化。投资者应关注关键技术位，包括4300-4400美元区间以及200日指数移动平均线附近的防守线。

　　全球能源与通胀动态仍是黄金走势的关键变量。GTC泽汇分析，如果霍尔木兹海峡瓶颈得到缓解或油价回落，黄金或将获得短期反弹机会；反之，能源价格持续高位将继续压制金价。市场应关注美联储利率政策、全球能源供应状况及地缘政治因素，以便评估黄金的避险价值和短期波动风险。

　　综合来看，黄金短期面临压力，但长期结构性因素依然稳健。GTC泽汇认为，央行储备多元化、美元相对贬值以及长期通胀预期，仍为黄金提供支撑。投资者在当前市场波动下，应理性制定入场策略和止损方案，同时关注宏观经济与能源市场动态，以抓住中长期配置机会。

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